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【券商聚焦】瑞信维持香港交易所“中性”评级指目前仍在观察市场发展状况

瑞信发研报指,香港交易所(00388)2022年一季度IPO市场缓慢,主要是由于发行人正在等待更好的市场条件,以及对海外上市政策(香港和美国)的澄清。对此该行认为,前者的时间较难预测,但后者预计不久将得到解决,因为有关部门曾多次强调支持中国企业自愿选择上市地点。对中国ADR(美国存托凭证)而言,市场对中美审计问题的预期并未太悲观。

该行表示,北向和南向的现有标准已经确立并涵盖了大部分市值。而将目前在香港市场第二上市的股票纳入港股通将提高流动性和交易量,因为此类选股最具流动性和知名度。对于实现此目标的途径,该行指出,若香港市场的交易量超过全球证券市场交易量的55%,则强制转换。这在一段时间内是可行的,因目前已有约30%的总交易量放在香港。

此外,市场投资者或将在3月份交易取消后追究LME(伦敦金属交易所)的责任。LME可根据其政策在需要时取消交易。该行预计LME和LME Clearing在一季度占港交所总收入/EBITDA的约11%/8%。同时,来自衍生品假日交易和MSCI A50的增量收入可能很小,预计直接增长仅占港交所总收入的约0.3%。且近几个月来,MSCI A50交易量和未平仓合约均未显示出可观的增长。该行表示正在监测监管发展和市场状况,寻找潜在的积极催化剂。该行维持其“中性”评级与352港元目标价。

责任编辑:ganggu8 PF157